Vad är strukturerade komplexa obligationer?

En Strukturerad komplex obligation har flera likheter men även olikheter med traditionella bostads- och företagsobligationer. Olikheterna gäller framförallt villkor kring kupongutbetalningar men också framförallt återbetalning av underliggande belopp som kan vara annat än det nominella beloppet.

Allmän information om strukturerade komplexa obligationer

Inom denna grupp finner vi obligationer som räknas vara strukturerade kreditobligationer med anledning av att dess konstruktion innehåller särskilda villkor för beräkning av avkastning samt återbetalning av nominellt belopp. Exempel på sådana obligationer kan vara Collateralized Debt Obligation eller så kallat CDO.
Strukturerade komplexa obligationer

Att handla med strukturerade komplexa obligationer

Köp och försäljning av strukturerade komplexa obligationer kan ske på börser eller andra marknadsplatser eller genom ett börsombud, till exempel en bank. I ordern anges belopp samt en limit, det vill säga till vilken högsta eller lägsta kurs/ränta du vill köpa eller sälja obligationen. Det går även att välja aktuellt marknadspris/ränta.

Vad tar jag för risk?

Obligationer omfattas i allmänhet av kredit- och ränterisk. När det gäller strukturerade komplexa obligationer så tillkommer det en eller flera nya dimensioner av risk. Det är viktigt att man som investerare läser på om både konstruktion samt hur riskerna kan materialiseras eftersom dessa finansiella instrument kan skräddarsys på många olika sätt.

Vad påverkar avkastningen?

När man investerar i en strukturerad komplex obligation så kommer slutavkastningen samt återbetalning av nominellt belopp vara starkt beroende av den för strukturerade komplexa obligationen gällande villkor. Det är viktigt att vara påläst kring vad som gäller kring kreditförluster, kupongstorlek samt beräkning och återbetalning av underliggande belopp.

Viktigt att förstå multipla riskerna med strukturerade obligationer

Reducering av underliggande belopp. Nominella beloppet kan komma att justeras ner beroende på antalet kredithändelser och huruvida strukturen omfattas av återvinningsgrad eller inte samt om nerskrivning sker linjärt (1/antal krediter i exponeringsportföljen) eller med hävstång. Exempelvis 6,6 procent eller 15 procent per kredithändelse.

Reducering av kupong. Beroende på konstruktion så kan även kupongen uttryckt som en procentsats komma att påverkas av eventuella kredithändelser.

Kreditrisk innebär att det finns en risk att den du lånar ut pengar till inte kan betala tillbaka lånet. Obligationer är i allmänhet en trygg och säker placering, speciellt när man investerar i stats-, bostads- och premieobligationer där låntagarens återbetalningsförmåga anses som mycket stark. Risken ökar allteftersom återbetalningsförmågan hos låntagaren bedöms vara sämre än jämfört med ovan nämnda låntagare. Låntagarens återbetalningsförmåga återspeglas i en officiell rating, skuggrating eller ett kreditscore från Swedbank där AAA är bäst betyg och C är sämst betyg.

Ränterisken är risken för att marknadsvärdet på obligationen faller i kurs när räntan stiger. Det omvända gäller för marknadsvärdet om räntan faller. Samtliga obligationer är förknippade med ränterisk. Storleken i kursförändring vid en ränterörelse varierar beroende på om det är obligation med fast- eller rörlig ränta och återstående löptid. I allmänhet kan man säga att obligationer med fast ränta och lång löptid har störst ränterisk. Obligationer med rörlig ränta, så kallat FRN-obligationer, har lägst ränterisk då räntan sätts om varje kvartal.

För- och nackdelar med strukturerade komplexa obligationer

Fördelar

Erbjuder en hög kupong jämfört med traditionella företagsobligationer.

Risknivån kan skräddarsys efter investerarens preferenser.

Kan handlas i lägre poster än 1 000 000 kr.

Nackdelar

Väsentligt mer komplexa än traditionella obligationer och omfattas därmed av fler riskfaktorer att beakta vid investering.

Konstruktionen kring återbetalning av underliggande belopp och kupong varierar

Referensportföljen har oftast inslag av bolag man inte är bekant med.

Ränteplaceringar

Ränteplaceringar passar dig som vill placera med låg risk. Ränteplaceringar är lämpliga som basen i ett sparande eller som ett sätt att få ränta på pengar som snart ska användas. För dig som privatperson är det främst premieobligationer, privatobligationer och räntefonder som är aktuella. Andra typer av obligationer är också tillgängliga för privatpersoner, men i de flesta fall är lägsta placerade belopp en miljon kronor.

Mer om ränteplaceringar

Passandebedömning

Vill du köpa komplicerade produkter som exempelvis certifikat, warranter, aktielån, strukturerade produkter mm behöver banken säkerställa att du har nödvändig kunskap och erfarenhet för att förstå produkten och dess risker. Detta görs genom en så kallad passandebedömning där du får svara på ett antal frågor som varierar mellan de olika produkterna.

Många söker efter